今年以来，在国家宏观紧缩政策下，房地产行业很受伤，该板块整体跌幅一度超过50%，龙头万科A的股价从30元一路跌到昨日的8.71元，复权后也只有14.04元。在经过如此大的跌幅后，房地产板块前段时间出现了超跌反弹，而最近两日又出现了回调。分析人士认为，在从紧政策不变的环境下，房地产行业将继续经历严冬，相关个股的调整或远未结束。

中报业绩告捷 但属“过去时”

本月以来，房地产上市公司相继公布2008年中期业绩预告，截至21日，在公布了2008年中期业绩预告的37家房地产上市公司中，有21家预增，7家扭亏，1家续盈。预增、扭亏等“报喜”的公司占比接近80%；且预增的公司中，半数以上净利润增幅超过100%。其中，保利地产、华发股份等12家公司预增幅度在100%以上。这些个股在业绩大幅预增的刺激下，都出现了明显的反弹。

然而，面对如此靓丽的中报，该板块反弹也仅坚持了几天。业内专家指出，由于预售和结算之间的时间差，现在房地产公司的中报业绩，其实是对去年高额预售账款实行结转的体现；因此，靓丽的中期业绩属于“过去时”，难以掩盖行业调整的压力。统计显示，今年一季度，70家房地产上市公司的预收账款总额达919.04亿元，是2007年营业收入的64.4%。可见，房地产上市公司的今年半年报的确主要是由“过去业绩”来支撑的。

从紧力度不变 地产业正临严冬

在经过半年多的从紧政策后，管理层目前仍然强调要坚持从紧力度不变，这将对房地产行业后半年乃至明年继续带来负面影响。国家统计局最近公布的数据显示，6月份“国房景气指数”为103.08，比5月份回落0.26点，比去年同月回落0.55点，这也是首次出现同比回落。同时，有研究报告指出，6月份，上海、杭州、深圳等地住宅成交量较5月明显萎缩，环比大幅下滑15%-40%。

虽然目前A股市场中的地产股已经历了很大的调整，股价大部分都惨遭腰斩，但是其行业的未来业绩很令人担忧，地产股将继续面临考验，整个板块的调整或尚未结束，未来表现不容乐观。