10月31日，雅居乐地产(3383.HK，简称雅居乐)宣布计划在国际资本市场上发行本金总额最高达4亿美元的高级票据，其中包括浮动息率优先债券及定息优先债券，计划将此次净集资所得用来购置新土地及一般的营运开支。与此同时，正为发优先票据集资15亿美元的碧桂园(2007.HK)，却宣布因市场条件转坏而延迟发行优先票据。

上市两年，雅居乐股价涨幅超过5倍。有证券分析人士认为，雅居乐在股本市场融资动作并不频繁，却已在全国21城市布局。该公司2006年一次发债融资4亿多美元，其中投入海南清水湾项目地价10亿多元人民币。而雅居乐后续外省多个项目的总投资额已经远远超过其过百亿的总融资额(上市融资31亿港元＋发债4亿美元＋配股增发31亿港元)，土地储备也从原来的600万平方米左右，增长至2300万平方米左右。

上述分析人士指出，作为上市公司，还有另外一种融资可能——单个大型项目获得基金青睐，以单个项目合作形式获取开发资金。例如雅居乐首个旅游地产项目——海南清水湾项目以及上海雅居乐国际广场，均为基金所青睐的产品类型。

与碧桂园有着类似扩张轨迹的雅居乐，一直以住宅销售为主营收入。该公司2004年营业额为25.5亿元，2005年伴随楼价上涨，营业额53.7亿元实现翻番，2006年为66.75亿元，同比上升24%，实现盈利12.42亿元，同比上升27%。雅居乐2007年中报显示，今年1—6月份的营业额与2006年同期相比，增长4.9%。综观雅居乐上市两年来的表现，可以看出2006年全年营业额较上年提升24%至66.75亿元，纯利上涨27%至12.42亿元。

2007年是雅居乐上市两年后的第一个快速成长期。在雅居乐15周年新闻发布会上，雅居乐副总裁刘华锡表示，2010年雅居乐将实现自有物业与住宅销售产品比例为1∶9，逐步优化资产结构。

然而，最近广州地区几次土地竞投，雅居乐均无功而返，刘华锡直言，“我们投资项目的标准是毛利率达到30％左右，净利润率要达到18%。”

雅居乐副总裁梁正坚透露，迄今为止，雅居乐已进驻全国六大区域，包括珠三角、粤东、长三角、华西、海南、东北的21个城市，总体项目达53个，可满足未来8—10年的发展。2008年，雅居乐在广东省外的成都、南京、上海的项目将陆续进入销售结转，其中规模超过2000亩的成都雅居乐花园，首期开发面积超过80万平方米，将于今年12月正式公开发售。目前该公司在建总面积有380万平方米，而去年同期只有120万平方米。

“海南项目清水湾大道已进入设计阶段，明年初将有两家酒店开业，半年内再有两家酒店开工。”刘华锡透露，在未来三年中，雅居乐会增加大概13间酒店，包括海南岛的6间，广东5间，以及上海和成都各间。2010年之后，预计固定收入占总收入的比例大概10%左右，而“1∶9”相对于大多数开发商“2∶8”或“3∶7”的比例，刘华锡表示，这是由雅居乐商业地产起步慢而定的。据了解，雅居乐今明两年会有广州荔尚国际大厦、珠江新城写字楼项目和上海雅居乐国际广场等几个商业项目陆续完工。