碧桂园主席杨国强收购TVB一事近期闹得沸沸扬扬。杨国强到底看中了TVB何种价值，不惜举债百亿港元进入他从未尝试的传媒界？为赚钱？为圈地？还是为了争夺客户眼球？一时之间，引来种种猜测。

抢钱 TVB净利不及碧桂园1/3

杨国欲收购TVB一事18日又爆出最新进展，包括花旗在内的70亿港元银团贷款将在5～10天内筹齐，这意味着杨国强拿下TVB的计划很可能在近期成真。在此之前，顺德人杨国强已向私交甚密的同乡，香港地产巨子李兆基借款30亿港元，整个交易规模将达到百亿。

TVB成立于1967，邵逸夫是公司创始人之一，该电视台也在香港联交所上市，公司最新发布的年度财报显示，2007年TVB营业收入为约43亿港元，净利润为12.6亿港元。两项数字比前一年均有明显增长。不过仅从投资传媒的经济利益来看，这并不能为杨国强百亿港元并购TVB提供太多理由。

尽管TVB每年的净利润达到十多亿港元，可谓在香港经营最佳的电视台。但是比较杨国强的老本行———地产还是要逊色三分，其所开发的碧桂园在4月公布了2007年业绩，总收入达到177.35亿人民币，净利润为41.35亿元，前者不足后者三分之一。更为重要的是，业内估计，在银根紧缩的2008年碧桂园的资金缺口达60～70亿港元。

事实上，香港媒体评论人也对杨国强入主后TVB的前景表示担忧。

抢地 看中老片场清水湾地产开发

根据近期香港媒体的报道，比起直接经营TVB的收益，更多的香港财经界人士相信杨国强的目的更可能是“土地”。尤其是恒基地产主席李兆基在5月25日首次承认向杨国强提供借款30亿港元，支持其收购TVB，让人们相信内地和香港两大地产商联手，将在TVB过去的老“片场”，属于邵氏兄弟的清水湾多块地皮上开发地产项目。

6月13日，世贸房地产发布公告，否认收购TVB，但并没有明确排除其实际控制人许荣贸个人名义竞购的可能，当时有媒体报道，许荣茂将开出高达120亿港元的价格加入战团。

TVB的拍摄片场已经移到将军澳，邵氏兄弟在香港清水湾的片场土地，大福证券和巴黎银行分别给出了55亿港元的60亿港元的估值。

“对杨国强来说，这块地比TVB更值钱。”香港中原研究及公关联席董事黄良升表示，这一地块已经发展成熟，如果能改为住宅用地，回报丰厚。本地人士估计，在该地块开发的豪宅售价可达20万～30万港元/平方米。内地房地产业内人士认为，2007年年底以来内地房地产进入调整期，香港却没有出现大的降幅，收购TVB，拿下清水湾地块可能是杨国强进入香港市场的机会。

不过，大福证券麦德光认为，当前的大趋势是香港房地产开发商纷纷转战内地市场，杨国强和许荣茂却偏偏要向这个弹丸之地挤，并不合常理。况且，开发完这个项目又怎么拿地呢。

抢眼球 “囤地风波”催生传媒情结

“TVB能够为碧桂园提供品牌宣传的平台。”内地一位不愿透露姓名的房地产分析师认为，杨国强坚持不惜代价的收购，和TVB在香港和整个华南地区的影响力密切相关。

在香港，TVB拥有的主要两个频道是翡翠台和明珠台，前者是粤语播出的中文频道，后者是英文频道，TVB2007年年报显示，全年翡翠台的收视率占到84%，明珠台占到79%，尤其是粤语频道翡翠台，不仅是香港市民中影响力最大的电视媒体，在整个岭南说粤语的人群中也几乎家喻户晓。

此外，从上世纪80年代开始，不少移居海外的香港人，东南亚的华人华侨市场，都受到TVB节目的巨大影响。这样就TVB覆盖的地域和人群而言，无疑是全球受众最广的粤语电视台。

在5月28日TVB的股东大会上，TVB副董事总经理陈祯祥也对现场媒体表示，TVB目前是少数几个在内地拥有落地资格的境外电视台（范围限于广东省部分地区），在广东省外的很多星级酒店，也可以看到TVB的节目。他特别提到，目前内地地产企业在TVB的广告比例并不高。显然，这为杨国强入住后的运作提供了比较大的想象空间

更令人惊讶的是，据香港媒体报道，杨国强对TVB出手的根据之一，是去年碧桂园在内地闹出的“囤地风波”，包括这家房地产巨头在内的整个地产界最近两年的舆论环境都不太好，据称，该事件发生后杨国强一段时间内“十分沮丧”。这个事件可能让杨国强感受到了媒体的巨大影响力和前景。

碧桂园是大本营在广东的地产商，粤语人群是其主要的目标客户，这些人群基本上都是TVB的忠实观众，因此对于杨国强来说，争夺目标客户的眼球，可能才是经济利益之外的长远眼光。

好买卖 撬动数百亿市值

从上面说道的3个方面看，杨国强这次入主TVB的动机就不难理解了。如果认真地为他算一笔账，看起来需要百亿现金才能完成的买卖，其实他本人掏出的真金白银并不多，但一旦成功却能撬动两家香港上市公司的经营权，其中一家更是掌握舆论话语的媒体。

据最新披露，花旗银行等筹措的银团贷款总计70亿港元，李兆基为杨国强提供约30亿港元贷款，即使按所有传言版本中交易的最高价115亿计算，杨国强本人只需花15亿港元。他得到的是市值达到80多亿港元的邵氏兄弟控制权，市值达到200多亿港元的TVB控制权，以及在清水湾的大幅地皮，和全球数亿粤语观众的眼球。

这实在是再划算不过的买卖了！对杨国强最幸运的是，在众多竞争者中，他可能是邵逸夫眼中最合适的人选，后者不愿意让香港的电视台控制权落入外国人手中，而杨国强的白手起家经历和广东顺德籍贯，让百岁老人能够放心地将TVB交给一个外行，自己就可以一心一意做他的慈善去了。

本报记者 许鹏